林采宜  華安基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家

就短期而言，當(dāng)下消費(fèi)不足的主要原因到底是什么？提振消費(fèi)的難點(diǎn)到底是什么？

居民消費(fèi)潛力取決于收入和預(yù)期。收入決定著什么？決定著當(dāng)期的支付能力。目前我們國(guó)家存在一個(gè)很重要的問(wèn)題就是稅收結(jié)構(gòu)決定了絕大多數(shù)稅收是向工薪階層征收的，財(cái)產(chǎn)稅在我們國(guó)家稅收結(jié)構(gòu)中占比非常小。為什么我國(guó)的消費(fèi)占比這么低，而投資占比會(huì)那么高呢？因?yàn)獒槍?duì)財(cái)產(chǎn)的稅收是很低的，大部分有錢人在投資方面熱情非常的高。我們的稅收很多是來(lái)自于個(gè)人所得稅，個(gè)人所得稅大多征收自薪酬階層。所以稅收結(jié)構(gòu)從根本上決定了我們現(xiàn)在消費(fèi)能力不足或者消費(fèi)積極性不足；然而財(cái)產(chǎn)稅收得比較低，所以投資不斷增加。綜上所言，貧富差距的增加有時(shí)候和稅收也是有關(guān)系的。

收入是影響消費(fèi)很重要的因素，想要增加消費(fèi)，首先要提高收入水平。從2000年到現(xiàn)在，居民可支配收入實(shí)際是在不斷下降的，從兩位數(shù)到“9時(shí)代”到“8時(shí)代”、“7時(shí)代”，現(xiàn)在可能很快要降到“6時(shí)代”。有了疫情，說(shuō)不定會(huì)進(jìn)入零以下的負(fù)時(shí)代。所以收入問(wèn)題是抑制中低收入階層、廣大老百姓擴(kuò)大消費(fèi)的一個(gè)很重要的原因。

第二個(gè)原因是預(yù)期。即便是發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)，國(guó)內(nèi)大部分老百姓也沒(méi)錢，存在很多“月光族”，即吃光喝光用光。因?yàn)槊绹?guó)居民對(duì)未來(lái)的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老保障的預(yù)期是比較樂(lè)觀的。多數(shù)美國(guó)居民在進(jìn)入老年之后，不太會(huì)為養(yǎng)老資金擔(dān)憂；生病以后，大多數(shù)人是有醫(yī)療保障的。所以未來(lái)的保障決定了居民心理預(yù)期?，F(xiàn)在中國(guó)人收入很低，但儲(chǔ)蓄很高，不是日子太好過(guò)、錢花不掉，而是不敢花。不敢花是因?yàn)閷?duì)未來(lái)的預(yù)期是比較悲觀的，很多居民會(huì)考慮存錢養(yǎng)老、存錢治病；年輕一點(diǎn)的人則認(rèn)為要存錢給子女上學(xué)。這種情況下我們的儲(chǔ)蓄意愿很強(qiáng)，消費(fèi)意愿則會(huì)下降。所以決定一個(gè)民族消費(fèi)需求的有兩個(gè)因素：一是老百姓的收入水平，二是老百姓的心理預(yù)期。所謂心理預(yù)期就是老百姓的安全感，越是有安全感的民族邊際消費(fèi)傾向越高，吃光用光；越是沒(méi)有安全感的民族邊際儲(chǔ)蓄傾向會(huì)越高，消費(fèi)傾向越低。所以我們不僅要提高居民收入水平，還要提高其消費(fèi)意愿，也就是要提高我們的生活保障水平。

若要提振消費(fèi)，我們的主要措施到底是什么？什么樣的措施能夠比較有效地應(yīng)對(duì)當(dāng)下消費(fèi)不足的問(wèn)題？

目前新增病例成為考核官員的重要指標(biāo)，各級(jí)地方政府嚴(yán)控地方疫情反彈。部分地區(qū)一旦出現(xiàn)新增病例，都會(huì)進(jìn)行追責(zé)。所以疫情防控面前，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)在一定程度上被擱置。受本次疫情沖擊最大的產(chǎn)業(yè)是電影、展覽以及一些類似于培訓(xùn)、健身等聚集型的產(chǎn)業(yè)，這些防控力量不是出于民間自我保護(hù)，而是來(lái)自于行政要求。過(guò)度嚴(yán)格的監(jiān)管措施不利于中小企業(yè)的生存和恢復(fù)，挽救中小企業(yè)最有效的方式就是在防疫方面進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆潘?。?shí)際上張文宏教授也認(rèn)為做到零病例是不可能的，我們要做的是把病例控制在不會(huì)沖垮醫(yī)療體系的同時(shí)還要保證生產(chǎn)和生活的正常進(jìn)行。這關(guān)鍵在于把控地方經(jīng)濟(jì)和防疫之間的平衡?，F(xiàn)在防疫變成了頭等大事，很多地方官員和國(guó)企機(jī)構(gòu)都是犧牲經(jīng)濟(jì)來(lái)控制疫情，爭(zhēng)取做到零新增病例，這樣導(dǎo)致很多中小企業(yè)的活力就被抑制了。在這種情況下，對(duì)電影院、餐館等小微企業(yè)的支持也就無(wú)從談起，所以現(xiàn)在最重要的是要放松疫情管制。

第二，消費(fèi)券發(fā)放重點(diǎn)不是消費(fèi)多少折扣多少，而是要發(fā)放現(xiàn)金化的消費(fèi)券。消費(fèi)券相比現(xiàn)金的好處在于可以到期作廢，也就是說(shuō)把持券者的儲(chǔ)蓄欲望打消一部分。因?yàn)橄M(fèi)券不消費(fèi)就會(huì)作廢，而消費(fèi)時(shí)又完全可以當(dāng)做現(xiàn)金來(lái)用，這可以真正為一些低收入居民“救急”。經(jīng)濟(jì)學(xué)中有兩種需求，一種是有效需求，一種是無(wú)效需求?，F(xiàn)在不是沒(méi)有消費(fèi)需求，我們?nèi)鄙俚氖怯行枨?，即具備支付能力的消費(fèi)需求。所以拉動(dòng)需求不光針對(duì)那些收入非常低的偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)村老人，還包括不具備資金的城市青年人。他們有強(qiáng)烈的消費(fèi)欲望，但是沒(méi)有支付能力。把需求變成有效需求，就是要賦予有消費(fèi)需求的人支付能力。過(guò)期作廢的消費(fèi)券是非常有效的做法，就是現(xiàn)金券，并且補(bǔ)貼居民相比救助企業(yè)要簡(jiǎn)單很多。所以這就是西方社會(huì)為什么發(fā)很多現(xiàn)金，通過(guò)發(fā)放到個(gè)人實(shí)現(xiàn)疫情中的救濟(jì)。在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程中，我們保增長(zhǎng)是為了保就業(yè)，保就業(yè)是為了保消費(fèi)，消費(fèi)券一步給到位，進(jìn)而保障居民生活。這是我想表達(dá)的第二點(diǎn)，要讓生活中存在的客觀需求變成有效需求，賦予他們支付能力，所以發(fā)放到期作廢的現(xiàn)金化消費(fèi)券是非常有必要的。

第三，我們的公積金賬戶上積累了大量資金，但是好像只能用于買房子、租房子、大修房子。其實(shí)這部分都是從員工賬上扣除的，都是屬于員工的錢，難道非要等到退休之后用嗎？更何況很多人當(dāng)下的消費(fèi)就成問(wèn)題。所以應(yīng)考慮能否放松公積金的使用用途，規(guī)定一部分公積金可以提現(xiàn)。公積金制度本來(lái)是用于鼓勵(lì)購(gòu)買住宅，但現(xiàn)在生活消費(fèi)都被抑制，也就無(wú)暇顧及住房。所以在制度上是不是可以考慮靈活一些。我們把一些職工公積金賬戶上的余額，作為他可以提前消費(fèi)的額度，當(dāng)然這個(gè)額度是用來(lái)對(duì)沖一些基礎(chǔ)消費(fèi)的。這種方式在制度上是可以考慮。因?yàn)楹芏嗑用癫痪邆滟I房的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，如果公積金非要等到退休以后用或者買房用，那對(duì)買不起房的人來(lái)說(shuō)公積金是“劫貧濟(jì)富”。因?yàn)檫@種情況下公積金資助了那些買房的人，對(duì)于買不起房的人，他們本來(lái)可以把當(dāng)期消費(fèi)的一部分錢被凍結(jié)起來(lái)，放在遙遠(yuǎn)的將來(lái)。如果存在通脹因素或者其他因素的話，這一部分個(gè)人的現(xiàn)金資產(chǎn)相當(dāng)于被凍結(jié)或者被其他人透支了。所以公積金帳戶的提現(xiàn)制度可以放寬，使它有更多的用途，從而緩解目前居民支付能力不足的問(wèn)題。在現(xiàn)在的居民支出體系里，住房是很大的負(fù)擔(dān)。很多家庭每個(gè)月工資發(fā)了馬上還房貸，很多員工本來(lái)工資就很低，還要提走一部分存公積金。公積金應(yīng)該作為一種自愿選擇，可以自愿用于以后購(gòu)房或者退休后使用，或者是當(dāng)期給孩子買奶粉尿布等等。所以公積金應(yīng)該可以有所選擇，不應(yīng)該強(qiáng)制地進(jìn)行公積金提取并把它凍結(jié)到若干年以后直到買房和退休之后才能使用，公積金制度改革是有可以調(diào)整的空間的。

第四，消費(fèi)信貸的支持。消費(fèi)信貸的支持跟消費(fèi)券一樣，也是解決當(dāng)期消費(fèi)需求存在而支付能力不足的問(wèn)題?，F(xiàn)在的消費(fèi)信貸有兩大主要部分，其中又以房貸為主。房貸利率設(shè)置基本合理，但是消費(fèi)信貸利息較高。我們的年輕人90后、85后消費(fèi)信貸都使用信用卡，信用卡的利息率是18.5%。假設(shè)年輕人沒(méi)有錢過(guò)日子，如果不是用來(lái)買房，消費(fèi)就要付出18.5%的利息，這樣的消費(fèi)信貸是不合理的。想要刺激消費(fèi)，至少要把非購(gòu)房消費(fèi)信貸設(shè)置一個(gè)更合理的利率。當(dāng)然如此設(shè)置利率對(duì)銀行來(lái)說(shuō)存在信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，那么就可以劃分人群、劃分信用，應(yīng)該使一部分非購(gòu)房消費(fèi)信貸享受到接近于正常的企業(yè)信貸或者購(gòu)房信貸的利率水平，而非18.5%這樣的“高利貸”。對(duì)于這個(gè)問(wèn)題應(yīng)該在銀行方面做一些努力。

至于中小企業(yè)救助方面，先考慮小微企業(yè)是什么樣的“動(dòng)物”？全球三分之一的小微企業(yè)就是迅速消亡，同時(shí)又迅速誕生。企業(yè)存活的意義就在于社會(huì)需要它，只要社會(huì)有需求企業(yè)就能誕生。小企業(yè)的誕生是很容易的，但只要需求產(chǎn)生了變化，企業(yè)馬上就面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。比如旅游行業(yè)，現(xiàn)在對(duì)旅游相關(guān)企業(yè)的救助無(wú)濟(jì)于事，因?yàn)橐咔榉揽叵逻@一類企業(yè)沒(méi)有需求。又比如電影業(yè)，和電影有關(guān)的企業(yè)肯定要面臨生存危機(jī)，沒(méi)辦法去救活它。這一類企業(yè)沒(méi)有辦法，現(xiàn)在倒閉以后，一旦政策改變、需求產(chǎn)生，它又會(huì)成長(zhǎng)起來(lái)，就像雨后春筍一樣。小微企業(yè)三分之一都是迅速消亡，又迅速誕生。這種小企業(yè)如果要救它，就將企業(yè)主個(gè)人設(shè)置為消費(fèi)信貸的主體，因?yàn)橐粋€(gè)企業(yè)要在銀行貸款，信用貸款是拿不到的。這種狀況是很難改變的，因?yàn)殄X在銀行手里，銀行肯定要考慮風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于自然人的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樽匀蝗擞幸粋€(gè)“黑名單”，自然人進(jìn)入黑名單之后會(huì)一直背負(fù)個(gè)人信用；而企業(yè)只要注銷掉，再用其他姓名注冊(cè)一個(gè)企業(yè)，前面的賬可以一筆勾銷。所以包括中國(guó)的銀行在內(nèi)的全世界的銀行對(duì)小企業(yè)貸款都非常慎重。

通過(guò)銀行救助小企業(yè)，很有可能會(huì)犧牲儲(chǔ)戶利益，犧牲儲(chǔ)戶資產(chǎn)的安全性來(lái)救助小企業(yè)，這種方式也不太恰當(dāng)。所以銀行的信貸政策應(yīng)該向個(gè)人傾斜、向消費(fèi)信貸傾斜，而不是向企業(yè)傾斜。小企業(yè)破產(chǎn)造成的失業(yè)問(wèn)題，要通過(guò)消費(fèi)信貸、消費(fèi)券以及公積金提現(xiàn)來(lái)解決。所有救助都落實(shí)在人身上、消費(fèi)者身上，而不是把中小企業(yè)的救助作為一個(gè)重點(diǎn)。

關(guān)于消費(fèi)券方面，當(dāng)下中國(guó)消費(fèi)券的發(fā)放主要存在什么樣的問(wèn)題？消費(fèi)券資金來(lái)源何處？消費(fèi)券發(fā)放應(yīng)怎樣識(shí)別低收入階層？

關(guān)于消費(fèi)券的問(wèn)題，首先是分析收入識(shí)別問(wèn)題。其實(shí)嚴(yán)格的收入識(shí)別是比較困難的，尤其是在我們國(guó)家收入體系的現(xiàn)金交易比較發(fā)達(dá)的社會(huì)情況下。那么該怎么樣做識(shí)別呢？有一種簡(jiǎn)單化的常規(guī)手段，就是將消費(fèi)券所能購(gòu)買的商品進(jìn)行限制。美國(guó)有很多食品券，但是持有這種食品券到超市里不能購(gòu)買有機(jī)產(chǎn)品、不能購(gòu)買低脂牛奶等。發(fā)放的消費(fèi)券可以當(dāng)現(xiàn)金用，但也不能完全當(dāng)現(xiàn)金。因?yàn)橛矛F(xiàn)金你可以買任何想買的物品，而消費(fèi)券是政府對(duì)你的補(bǔ)貼，用于滿足生活困難群體最基本的生存需求。

比如在超市里會(huì)規(guī)定哪些商品是用消費(fèi)券支付的，哪些商品是不可以的。所有的有機(jī)產(chǎn)品，包括進(jìn)口食品、口紅、化妝品都不是必需品。消費(fèi)券只能用來(lái)買生活必需品，而且是偏低端的，這樣就導(dǎo)致窮人會(huì)去用它。對(duì)于某些產(chǎn)品，當(dāng)消費(fèi)者生活到達(dá)中產(chǎn)階級(jí)水平以后將很少購(gòu)買，而這些東西對(duì)低收入階層來(lái)說(shuō)是需要的。所以保障是什么？保障是一種人道主義援助，人道主義援助是保障你的基本生活需求得到滿足。所以消費(fèi)券如果只能買最普通的柴米油鹽，那才是真的保護(hù)窮人。

消費(fèi)券問(wèn)題有兩大重點(diǎn)：第一點(diǎn)是要限制消費(fèi)券購(gòu)買商品的類型和品種；第二點(diǎn)關(guān)于常住人口和戶籍人口甄別問(wèn)題。此外發(fā)放的消費(fèi)券最好是不可交易的。券只能買低端產(chǎn)品，那么會(huì)產(chǎn)生這樣一個(gè)問(wèn)題：收入比較高的、中產(chǎn)以上的人把券賣給窮人，高收入群體將消費(fèi)券現(xiàn)金化，拿到黑市上去賣，這導(dǎo)致一部分補(bǔ)貼還是會(huì)惠及富人。

怎么樣讓富人拿到的消費(fèi)券會(huì)作廢或者至少一大部分作廢呢？現(xiàn)在央行在推行電子貨幣，用電子貨幣的方式發(fā)到每個(gè)人的社?？ㄉ先ィ⑶疑绫？ú荒苡脕?lái)買東西，即便可以用來(lái)買東西，也會(huì)限制它的用途。為什么醫(yī)保卡上會(huì)有那么多錢？因?yàn)獒t(yī)?？ㄉ系腻X提不出來(lái)，只能買藥品；而且到藥店去的話，醫(yī)保卡還不能買補(bǔ)品，所以我們的醫(yī)?？ㄕ娴氖轻t(yī)保用途。央行現(xiàn)在電子支付體系非常發(fā)達(dá)，政府將消費(fèi)券發(fā)放到高收入群體的社保賬戶上去，并且規(guī)定它的時(shí)效性，可以改善消費(fèi)券的發(fā)放效果。在消費(fèi)券無(wú)法轉(zhuǎn)讓的情況下，將其變現(xiàn)的唯一方法就是去買低端的商品再拿到超市門口賣掉，收入較高的人不會(huì)因?yàn)檫@點(diǎn)錢去干這種事情。這種方式至少增加了消費(fèi)券在民間轉(zhuǎn)移的難度，就像醫(yī)?？ㄉ显O(shè)定僅能用于買藥的金額。雖然倒賣商品的現(xiàn)象可能會(huì)發(fā)生，但總比直接將券轉(zhuǎn)讓變成現(xiàn)金要好很多。

對(duì)于消費(fèi)券問(wèn)題，總結(jié)起來(lái)有以下兩點(diǎn)：1.對(duì)消費(fèi)券可以購(gòu)買的商品進(jìn)行限制；2、改變消費(fèi)券發(fā)放的形式，使其可轉(zhuǎn)移性、可交易性降低。